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发布时间: 2019-03-20 13:37:20
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胡飞一家深圳♀♀「呖萍脊司。智能控制业极少涌现衡♀♀≮马,深圳贝仕达克技术股♀♀》萦邢薰司(下称“贝仕达克”♀♀。┦抢外吗?这家成立于2010年的业新兵,目前营收♀♀」婺T5亿元,处于中等水平♀♀♀。蹊跷的是,在毛利率、净利率等方免♀♀℃,却将业龙头拓邦股份、和而泰碘♀♀∪轻松踩在脚下。招股书显示,2018♀♀∧瓯词舜锟耸迪钟收5.59亿元,实现归母净棱♀♀←润0.98亿元,2018年毛利率为31.♀♀95%,净利率为17.61%。作为参照,2018年前三尖♀♀【度拓邦股份、和而泰毛利率分别为19.68%♀♀♀、20.65%,净利率分别为8.12%、10.18%♀♀♀。显然,在这两项财务数据上,贝仕达克均呈现碾压之殊♀♀∑。非止如此。若将时间线拉长,考察贝仕达克更早些时衡♀♀◎的经营情况,公司的毛利率与♀♀【焕率同样高的“离谱”♀♀♀。据招股书,2016年度、2017年度贝仕达克♀♀∶利率分别为30.07%、28.18%,外♀♀‖期业平均水平为18.56%、19.61%;与此外♀♀‖时,公司2016年、2017年贝仕达库♀♀∷净利率分别为18.17%、9.17%,♀♀⊥匕罟煞荨⒑投泰虽贵为业菱♀♀→头,自上市以来净利率却常♀♀∧暝10%以下徘徊。何以如此?智能控制柒♀♀△又称控制面板,简单说,就是在一块PCB♀♀“迳虾附拥缦呒案骼嗥骷。该领域下游涉及业务封♀♀”多,囊括汽车电子、家用电器、电垛♀♀’工具及智能家居等多个领域。由于汽车碘♀♀$子业壁垒较高,长期遭欧美日柒♀♀◇业把控,国内智能控制公司便将发力重点放遭♀♀≮家用电器和电动工具领域,并逐渐诞生一批龙头企业b♀♀‖如拓邦股份、和而泰等。2017年,拓邦股份实♀♀∠钟收26.8亿元,与国际龙头英国英维斯控制(55.0亿元♀♀。、德国代傲控制(43.5亿元)、金宝通(31.1亿元b♀♀々等相比仍有不小差距。其中原因,据联讯证券分析,一♀♀∈枪际龙头涉足智能控制业较早,多数有50年以上棱♀♀→史,具备技术、资源、专利等优势;二是国♀♀⊥馄笠岛献骺突Р品较为糕♀♀∵端,单价较高。在此背景下b♀♀‖“黑马”贝仕达克的涌现堪称奇♀♀〖!T谡泄墒橹校公司称毛利率之所以高于业柒♀♀〗均水平,有多个原因。首先是电动工♀♀【呖刂破髅利率通常较家电控制器更高,但时间财经在♀♀〔煞弥辛私獾剑事实并非如此。多位业内人士表示,并测♀♀』能简单得出结论说,电动♀♀」ぞ呖刂破髅利率高于家电控制器b♀♀‖智能控制器业品类繁杂,仍要具体产品具体讨论♀♀♀。贝仕达克还称,“公司研♀♀》⑹盗较强,可以快速响应客户需求♀♀ 薄5实际上,2017年贝殊♀♀∷达克研发费用1745.07万♀♀≡,在营收中的占比为3.69%。同期,拓邦股封♀♀≥研发投入2.07亿元,营收占比为7.72%♀♀ 8蹊跷的是,虽然贝仕达库♀♀∷在官网称 “致力成为智能控制全球菱♀♀§先企业”,但在对待技术人员及高管方面,却表现得♀♀∫斐A哓摹J奔洳凭查阅发现,贝仕达克共有两名衡♀♀∷心技术人员,分别为创始人、董事长肖萍与砚♀♀⌒发中心总监孙太喜。孙太镶♀♀〔出生于1975、大专学历,自2010年起担任研发♀♀∽芗啵但2018年他从公司领取的薪酬解♀♀■为24.43万元,远低于业水平♀♀ 7侵谷绱耍公司核心高管2018年平均薪酬甚至不足2♀♀0万元。芯片业资深工程师、知乎大♀♀V“蓝宝王”告诉时间财经,这种薪酬结构在深圳♀♀〔⒉缓侠恚如今普通工程师年薪都已经20万元起步。意♀♀≡珠海芯片上市公司全志科技为例,2017年高管平均年锈♀♀〗100万元以上,就算未上市前的2014年,高管年薪意♀♀〔有60万元。“我比较怀疑数据来源的真实性”,♀♀ 袄侗ν酢北硎尽T谧坎┤瞬磐赦♀♀∠,贝仕达克给“嵌入式软件工程师”职位开出的最新遭♀♀÷薪是15k-25K。时间财经拨通上面♀♀〉牧系电话后,相关人士回复称,实际薪水比这个还要♀♀「咭恍,但要看能力。若以均值20K计算♀♀。普通工程师一年薪水最碘♀♀⊥也有24万,研发中心孙太喜怎么可能只领取24.43♀♀⊥蛟年薪呢?关于上述问题,♀♀∈奔洳凭多次致电贝仕达克♀♀。截至发稿未收到回复。种种♀♀〖O笙允荆业“黑马”贝仕达克涉嫌通光♀♀↓人为压低高管和员工薪斥♀♀£来降低“三费”(销售费用、光♀♀≤理费用及研发费用),最终达到增加棱♀♀←润的目的。而在此前,已有多家拟♀♀♀上市企业因此问题被否。“大客户依赖肘♀♀、”?2013年9月26日,成立仅三年的贝仕♀♀〈锟擞TTI Macao签订了一份销售合同。自粹♀♀∷,这家智能控制业新兵就开始了“躺着赚钱♀♀ 钡拿篮檬惫狻TTI Macao是香港上市企业创科实业(Tec♀♀htronic Industries,简称“TTI”)的子公司。TTI于1♀♀985年在香港创办成立,如今已成为全球电动工具♀♀∈谐×头企业,旗下拥有Milw♀♀aukee、AEG等多个知名品牌。2017年光♀♀~司全球销售额超过60亿美元♀♀。实现净利润4.70亿美元。2017年年报显示,TTI♀♀×续第八年营收创新高、连续第十年粹♀♀】利创新高。受此驱动,TII股价一骡♀♀》走高,市值一度超过1000亿港遭♀♀―。2019年2月22日,香港恒生指数公司将科创实意♀♀〉(00669.HK)纳入恒指成分♀♀」桑后者也因此成为蓝筹新贵。TTI的强势崛起,♀♀∫彩共簧俟┯ι檀又谢窭,其中就包括贝仕达克。锯♀♀≥招股书披露的材料,贝仕达克与TTI签♀♀《┑暮贤期限是三年。到期后,双方无异议时,♀♀∶磕曜远续期一年。20♀♀16至2018年,贝仕达克从TTI分别斩获订单2.67亿元、3.7♀♀9亿元、4.66亿元,同期公司♀♀∮收为3.27亿元、4.73亿元、5.59亿元,第一大客户TTI碘♀♀∧销售占比分别高达81.68%、♀♀80.18%和83.49%。以此为据,称♀♀ TTI养活了贝仕达克”并不为过。然而♀♀。这并非业普遍情况。时间财锯♀♀…查阅拓邦股份年报发现,2015至2017年公司碘♀♀≮一大客户销售占比分别为21.17%、20.29%、20.59%b♀♀‖同期和而泰的数据为23.72%、17.90%、19.00%,♀♀【未出现“大客户依赖症”。值得意♀♀』提的是,2017年拓邦股份第一大客户♀♀∫彩TTI。当年公司从TTI共获肉♀♀ 销售额5.52亿元,在销售总额中的占比为2♀♀0.59%。时间财经以投资者身份致电拓邦股份董免♀♀∝办,相关人士表示,光♀♀~司与TTI的合作,是从千万级客户逐渐培养♀♀∑鹄吹摹4蛹盖万合同到1个亿♀♀♀、3个亿,再到2017年的5个♀♀∫冢经历了相当长一段时间。反观♀♀”词舜锟耍自2013年与TTI签订合同到20♀♀16年,仅仅用三年时间订单金额就达到2♀♀.67亿元。但蹊跷的是,同样拿到TTI约5亿元订单(贝♀♀∈舜锟嗽2018年,拓邦股份在2017年),贝仕达克毛棱♀♀←率(31.95%)却显著糕♀♀∵出拓邦股份(23.97%)不少,而在净棱♀♀←率方面,贝仕达克(17.61%)更所向披靡,拓邦股份解♀♀■有8.38%。净利率高的可怕贝仕达克的赚钱♀♀♀“独门秘籍”究竟是什么?时间财经查阅发现,秘♀♀∶芫驮诠司对“三费”的“精打细算”上。招股书显示♀♀。2016年至2018年,贝仕达克期间费用(♀♀∠售费用、管理费用、财务费用及研发费用)分别为3437♀♀.75万元、8347.51万元和6069.29万元。2017年,贝♀♀∈舜锟宋提高员工积极性b♀♀‖同意其以2.5元/股价格向公司增资,产生♀♀」煞葜Ц斗延2650.22外♀♀◎元。若剔除上述费用,在过去三年中,贝仕达克碘♀♀∧实际费用率分别为10.52%、12.04%和10.86%。♀♀∪舻ゾ透孟钍据来看,似乎有一定衡♀♀∠理性,但细究起来,其殊♀♀〉藏有不少“猫腻”。截至2018年12月31日,贝仕♀♀〈锟擞涤性惫1178人,其中生产人员864人、营销人员4♀♀7人、政管理人员120人、研发技术人员147人。201♀♀8年,公司为销售人员、管理人♀♀≡薄⒀蟹⑷嗽敝Ц兜男匠攴直鹞33♀♀2.76万元、965.64万元、927.25万元。这意味着,2018年贝仕达克销售人员、管理人员、研发人员的平均年薪约为7.08万元、8.05万元、6.31万元。作为对照,拓邦股份2017年拥有销售员工341人,共支付工资4454.29万元,公司销售人员人均年薪约13.06万元;和而泰2017年销售人员共193人支付的总薪酬为2700.54万元,销售人员人均年薪约13.99万元。为何贝仕达克销售人员工资仅有同业的一半?考虑到2017年贝仕达克实施了员工股权激励计划,不排除存在部分员工自愿降薪的可能。退回到2016年,贝仕达克在册员工为720人,若以2018年的员工结构比例进算,2016年公司拥有生产人员528人、营销人员29人、管理人员73人、研发人员90人。2016年,贝仕达克给销售人员、管理人员、研发人员支付的薪酬分别为179.68万元、532.72万元、605.71万元。这意味着,2016年贝仕达克销售人员、管理人员、研发人员的平均年薪分别约为6.19万元、7.29万元、6.73万元。该项数据与2018年相比,并无太大出入。简言之,过去三年中,贝仕达克背靠大客户TTI,利用低研发投入、高管及员工的低薪酬获取了远高于业平均水平的毛利率与净利率,同时还享受15%的企业所得税优惠税率。在招股书中,贝仕达克并未披露2019年后公司能否通过高新技术企业复批。若该项福利消失,且核心高管及员工因薪酬过低而流失,“黑马”贝仕达克超高的毛利率与净利率还能维持多久?(北京时间财经 胡飞)新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:史考 下载新浪财经APP,了解全球实时汇率 ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ ♀♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据中心 情中♀♀⌒ 资金流向 模拟解♀♀』易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 要闻点评:新浪外汇讯b♀♀‖1、2月21日至24日,习近平主镶♀♀’特使、中共中央政治局委遭♀♀”、国务院副总理、中美♀♀∪面经济对话中方牵头♀♀∪肆鹾子朊拦贸易代表莱特希泽、测♀♀∑政部长姆努钦在华盛顿♀♀【俚谄呗种忻谰贸高级别磋商。♀♀∷方进一步落实两国元首阿根廷会晤达成的重意♀♀―共识,围绕协议文本开展谈判,在技术转让、知识测♀♀→权保护、非关税壁垒♀♀♀、服务业、农业以及汇率等方面的具体问题上取得实质锈♀♀≡进展。在此基础上,双方将按照两国元殊♀♀∽指示做好下一步工作。点评:美国总统表示,粹♀♀¤商取得实质性进展,美国将延后原定于3月1日♀♀《灾泄产品加征关税的措施。2、中共中央政治锯♀♀≈2月22日就完善金融服务、防范金融风险举第十三次尖♀♀’体学习。中共中央总书记习近平指斥♀♀■,金融是国家重要的核锈♀♀∧竞争力。此间观察家认为,作为全方位、多层次金融支♀♀〕址务体系中的重要组成部分,包括股票市♀♀〕≡谀诘淖时臼谐∫步成为国家重要核心竞争力的组成♀♀〔糠帧U庖馕蹲牛应从更高层次理解资本市场的战骡♀♀≡方位,以更强的政策合力深化♀♀∽时臼谐「母锓⒄梗推♀♀《资本市场建设步入纲举目张的新阶段。点评:♀♀≈泄股市自低点已经出♀♀∠置飨苑吹。习主席指出,要建设一个规范、透明、库♀♀―放、有活力、有韧性碘♀♀∧资本市场,完善资本市场基础性制度,把好市场♀♀∪肟诤褪谐〕隹诹降拦兀加强对♀♀〗灰椎娜程监管。金融活,经济活;金融吴♀♀∪,经济稳。经济兴,金融兴;经济强,金融强。经济♀♀∈羌√澹金融是血脉,两者共生共荣。股♀♀∈杏来政策性重大利好,反弹有望延续,上肘♀♀・可以看3000点上方。建议买入指数ETF。♀♀∽呤频闫溃荷现芪寤平鹦》反弹,报收锈♀♀ 阳线。但是反弹力度不大。从周线观察,黄金周线为长赦♀♀∠影线的K线。提示黄金本周有较大调整的可能性♀♀ 6滔呖椿平鸬姆吹是否结束还不好说♀♀ 5即使反弹预计上空间不会♀♀√大。从左侧交易角度可以关注1335-1336♀♀∶涝附近的压力。。日内计划伦敦金1335美遭♀♀―附近做空,止损1339,目标1328美元附近♀♀♀。COMEX期货金1337.5美元附近做空,止损1341.5,目♀♀”1330.5美元附近。上周五美原逾♀♀⊥冲高回落,以带上影线的小阳线报收。整体波动比较大♀♀ R环矫媸谐》缦掌好提升,对价格有一定提♀♀≌竦淖饔谩5是笔者上周五即指出,EIA数据显示♀♀。已经连续五周处于库存净增加的态势。库♀♀〈娴募跎俨槐厝煌粕价格,但是库存的持续增加b♀♀‖必然不利于价格的上涨。所以目前上涨趋势走的不菱♀♀△畅。从短线看,上涨出现背离迹象。压力57.8美♀♀≡附近,支撑关注55.6、55美元。日内计划美原油57.6美元附近做空,止损58.1,目标56.6美元附近。或56美元附近做多,止损55.5,目标57美元附近。欧元/美元周五小阴线报收,日线三根十字星小阴线调整,但是下调幅度很小,而且全天波动幅度也很小。整理特征明显。可以说短线方向不清晰的阶段。周五笔者已经指出,由于欧洲经济前景不乐观,所以欧元持续上涨难度较大,需要得益于美元下跌的刺激。从这个角度来说,欧元上涨和下跌和消息关联度比较大,一旦消息出现则易出现大涨和大跌走势,但是对交易者来说,其实这个消息市交易是不容易的。除非出现明显的上涨趋势或下跌趋势。目前欧元可操作性一般。责任编辑:陈平

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刺客财经观察♀♀【菪禄社消息,中央政治局2月22日就完♀♀∩平鹑诜务、防范金融风险举集体学习,最高领导在肘♀♀△持学习时强调“要深化金融供给侧♀♀〗峁剐愿母铩薄T诖炭涂蠢矗正在推进♀♀〉目拼窗遄⒉嶂疲就是证券市场供给侧改革的试砚♀♀¢田。证券市场的供给侧改革,很重要的意♀♀』块是股票市场的供给侧改♀♀「铮还善笔谐〉墓└侧,就殊♀♀∏股票市场的股票来源问题;股票来源的主意♀♀―供应渠道,就是IPO、再融♀♀∽室约胺⒐煞莨郝蜃什;而科创板注册制碘♀♀∧改革试点,就是要对股票来源这个股票市场的供♀♀「侧进改革。供给侧有哪些?股票来源的光♀♀々给侧,包括发人/上市公司及其股东b♀♀〃股票的直接供应方,锈♀♀÷股和上市前老股)、保荐机构为代表的中介机♀♀」梗ü善敝苯庸┯Ψ绞迪止善惫┯Φ耐ǖ溃、监管测♀♀】门(股票供应的批准部门)。需求侧是谁?♀♀」善笔谐〉男枨蟛啵就是投资者,♀♀“括机构投资者和散户投资者。当前供给侧存在的问题♀♀1、供给侧不考虑需求侧,供应的股票质次发人及其大光♀♀∩东不用考虑投资者需求,不用考虑殊♀♀∏否发的出去,只要考虑让不让发,所以最关注证监烩♀♀♂的需求。投及其他中介机构的主要工作是应付证监会赦♀♀◇核,对市场几乎不关心,对投资者也不关心。证监会发♀♀〔亢头⑸笪自以为肩负♀♀∽疟;ね蹲收呃益的重担,对申请材菱♀♀∠进长期、反复、细致地审核,帮投资者挑选和♀♀“压亍<热还└侧不关心需求侧,长期下♀♀±葱枨蟛嘁簿筒辉俟刈⒐└测♀♀∴:投资者不关心IPO公司质地而只是♀♀」匦氖欠衲苤星,并且认为证监会应该为上市♀♀」司质量负责。事实证明,在投资者和发人互相♀♀〔还匦牡那榭鱿拢证监会♀♀⊙细裆蠛思炔荒芏啪IPO财务造假,更不能保♀♀≈ど鲜泄司质量。重过往表现轻未来发展的审核逻尖♀♀…,导致放到市场的真正有投♀♀∽始壑档墓司并不多,更多只是在造壳♀♀♀。2、供给不管需求,甚至诱导需求,♀♀∈谐」┬枋Ш庀喽杂IPO环节的新股供给,更粹♀♀◇的市场供给是IPO前的老股上市流通。股权分置改革之♀♀『螅已经没有非流通股和流通股的区别,所♀♀∮泄善倍际橇魍ü桑只是上市前的老股暂时蒜♀♀▲定不能自由流通而已。碘♀♀~是,尽管招股说明书上已经明确提醒了老光♀♀∩的锁定期,理论上公司股♀♀∑奔鄹裼Ω靡丫反映了老股减持的信息,但殊♀♀〉际上在新股刚上市阶段,是没有哪个投资者♀♀∪タ悸且荒暌院笊踔寥年以后碘♀♀∧事情的。大量投资者持股期限肘♀♀』有几个月、几周甚至几天,谁♀♀』崛タ悸羌改曛后的事情?于♀♀∈巧鲜泻蠊善奔鄹褚蚴导柿魍量较小而扭♀♀∏反应了整个公司的真实市值,老股东也不考虑市♀♀〕⌒枨笫欠衲芄怀惺堋T诟呒壑下也不可能考虑需氢♀♀◇而约束自己,这既不符合人性也测♀♀』符合市场规律。更有甚者,老股东会遭♀♀≮减持前释放利好或者借助外力拉升市场,诱导投资者♀♀“压杉劾高之后再减持。老股♀♀〖醭郑是老股东的法定权利,也是早已公开披露的信息b♀♀‖但客观上造成了市场短期的供需失衡。3、退市♀♀」δ懿唤∪,劣质股票不能被市♀♀〕∏宄稣飧鑫扌枳甘觯一年下来A股退市的公司氢♀♀↑指可数,而已经沦落成壳公司没有实际业♀♀∥瘛⑺蓝不僵的公司却是一大片。外♀♀∷市功能不健全,劣质股票不♀♀∧鼙皇谐∏宄觥V灰能上市,锯♀♀⊥算经营不了,光壳还能肘♀♀〉个十几亿二十亿的,上市公司及其股东经营好公司的动♀♀×τ衷谀亩呢?4、挣钱效应下,♀♀×颖仪逐良币,一茬茬割♀♀【虏嗽A股,没什么价值投资,更多只是去博取挣钱效应♀♀♀。三根阳线改变信仰,连涨一周后投资者带着♀♀∽式鹋哦咏场,据说还有在营业部开户排队打起来的,♀♀∩怕错过挣钱机会。在这♀♀⊙的市场中,供需双方互不关心b♀♀‖只关心有没有资金进场,有没有政策推动。劣币驱逐良扁♀♀∫下,只是一茬茬割韭菜,以至于科创板定了5♀♀0万投资者门槛,一些机构的第一反应是没了♀♀【虏嗽趺凑跚?证券市场生态扭曲着♀♀♀。科创板如何进供给侧改♀♀「铮咳绾谓供给侧改革?归根到底一句话:坚持市斥♀♀ 化、法制化的改革方向,健全市场机制♀♀♀。科创板注册制推出的一系列制度改糕♀♀★,体现了供给侧改革的方向。坚持市场♀♀』改革方向,让市场对光♀♀々给侧形成约束:1、市值指扁♀♀£成为上市必备条件,询价询不出来就不要上♀♀∈校让市场挑选上市公司而不是由尖♀♀∴管和中介机构挑选科创板的发条件较现有IP♀♀O条件大幅减少,但上市标准全部逾♀♀‰预计市值相关,即使交易♀♀∷证监会放了,发询价环节不能殊♀♀〉现预计市值,依然不能成功上殊♀♀⌒。相比于较为宽松的财务指标要求b♀♀‖市值指标要严格许多,会成为最♀♀≈匾的约束机制。市值是投资者给碘♀♀∧,供给侧必须重视需求侧碘♀♀∧意见,用市场机制让需求侧棱♀♀〈挑选供给侧。不被市场所接♀♀∈艿纳鲜泄司,将被排除在♀♀∈谐≈外。2、约束二尖♀♀《市场直接减持为,以询价♀♀》绞浇非公开转让,用市场化♀♀∈侄纹胶馑定期风险和减持规模风险科创板对于♀♀√囟ü啥二级市场减持规♀♀∧:吞跫提出了更严格的要求,进一步约束老股东在二♀♀〖妒谐〉闹苯蛹醭治,减少直接减斥♀♀≈压力。同时,科创板对减持政策提出了重大改糕♀♀★,允许通过证券公司以砚♀♀’价配售方式向符合条尖♀♀〓的机构投资者进非公开转肉♀♀∶。询价方式非公开转让,不限♀♀〖醭止啥身份、不限减持规模♀♀ ⒉幌藜醭旨鄹瘢接盘方限售♀♀∑诼后无流通限制,唯一限制是接盘封♀♀〗要锁定12个月。这是用市场化的手段,平衡拟减持光♀♀∩份的锁定期风险和规模引发尖♀♀≯格波动的风险。接盘方综合评估未来价格下跌的风险♀♀『蜕险鞘找妫以询价方式由市场来确定减持价格,♀♀〖燃跎倭思醭质钡愣远级市场的直接冲击,又♀♀÷足了供给方减持股票的需求。♀♀〗优谭剿定期满再卖出时,由于成本已经远高于原始♀♀」杉鄹瘢也不会一次性甩卖♀♀。更大可能是缓释流通。这种封♀♀〗式相当于在市场上增加了♀♀∫桓龉善迸发商,批发商本身既是需求♀♀〔嘁彩枪└侧,以市场的方式平衡双方的利益。3、严格♀♀⊥耸刑跫,无人问津的公司、经营空壳的公司及♀♀∈鼻宄鍪谐】拼窗逄岢隽烁严格的退市条件,对重大违法♀♀ ⒔灰仔浴⒉莆裥浴⒐娣缎缘耐耸刑跫都扁♀♀∪现规则要严格很多,充分体♀♀∠至俗⒉嶂葡律鲜腥菀淄耸幸惨容易的监管要♀♀∏蟆3了严格的退市条件,科创板退市机制♀♀』褂辛酱罅恋悖阂皇嵌杂谝丫明显丧失斥♀♀≈续盈利能力的公司(即所谓空壳锈♀♀⊥公司),将启动退市程序,♀♀〈佣避免了A股传统的保壳锈♀♀▲命死而不僵情形;二是明肉♀♀》规定了退市公司不得重新上市,垛♀♀∠绝退市前的炒作预期。坚持法制化改革方向,让供糕♀♀▲侧受到法规约束:1、提高欺诈发碘♀♀∪违法为的法律责任,解决违法违规成本过低问题♀♀】拼窗宥云壅┓⒌任シㄎス嫖,提高了相关主题♀♀″的法律责任,欺诈发就退市,且要购回公开发的光♀♀∩票,还设置了惩罚性违约金。至于市场♀♀」匦牡男淘鸫ΨL岣叩奈侍猓超♀♀〕隽私灰姿和证监会的范畴,需要粹♀♀↓人大修改刑法。2、压严压实中介机构责任♀♀。加强对中介机构供给侧约束♀♀】拼窗宓闹贫裙嬖蛳拢监管向后撤了一些,充分发挥市场♀♀〉墓δ埽相应地把以保荐机构为首的中介机构再往氢♀♀“推一些。相关规则体系下,中介♀♀』构的责任被“压严压实”,上报申请文件要交工作底稿和招股书验证版,持续督导的内容更加具体和细致,中介机构受到的约束更多了。3、减少窗口指导,规则制度成文,监管部门尊重法规制度依法监管,带动市场主体遵守法规虽然尚未正式开板,未知监管部门会否继续保留大量的窗口指导,但从监管部门在征求意见座谈会上的表态来看,在科创板的发审及监管体系下,会尽可能的减少窗口指导情形。只有监管部门尊重法规制度严格依法监管,市场各主体才会尊重法规制度,才会遵守法规制度,也才能真正形成法制化的市场氛围。供给侧改革的理想结果科创板的供给侧改革如果能够实现预期效果,市场化法制化之路走得通、走得好,整个资本市场的改革就会跟进,将推动证券市场实现三个重大转变重审核轻发向严审核重发转变、散户投资者为主向机构投资者为主转变、通道型投向综合型投转变从而对资本市场产生深远的影响。理想情况下,预计供给侧改革将出现以下改革成果:1、上市公司质量大幅提升,为谋求壳地位而上市的公司数量大幅下降,上市公司越来越重视投资者;2、证券市场的退市比例和范围进一步扩大,退市不再是零星事件而成为普遍性事件;3、投进一步集中,大量投将被市场淘汰而退出市场,裁员潮不远,供给侧改革必然带来过剩产能被淘汰;4、证券市场的市场机制健全,市场在资源配置中起到决定性作用,证券市场走向健康良性轨道。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:史考 5星时时彩在线缩水 银保监会:民间资本在股份制银中占比43♀♀♀♀♀♀% 【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银卡盗刷、信用卡纠纷、暴力催这♀♀♀♀♀♀‘、保险理赔难等问题层出不穷,金融消费者维权举测♀♀♀♀〗维艰,新浪金融曝光台将履媒体监督职责,帮助消费这♀♀♀∵解决金融纠纷。 【黑猫投诉】 ♀♀ ♀♀ 一、银业♀♀∽什和负债规模保持增长2018年蒜♀♀∧季度末,我国银业金融♀♀』构本外币资产268万亿元,同比增长6.3%♀♀♀。其中,大型商业银本外♀♀”易什98万亿元,占比36.7%,资♀♀〔总额同比增长6.0%;股份制商意♀♀〉银本外币资产47万亿遭♀♀―,占比17.5%,资产总额♀♀⊥比增长4.6%。银业金融机构本外币负债247万意♀♀≮元,同比增长5.9%。其中,♀♀〈笮蜕桃狄本外币负债90万亿元,这♀♀〖比36.7%,负债总额同比增长5.6%;股份肘♀♀∑商业银本外币负债44万亿元,占比17.7%,负债总额外♀♀‖比增长4.0%。二、银业继锈♀♀▲加强金融服务2018年四季度末,银业金融机构赦♀♀℃农贷款(不含票据融资)余额33万亿元,同扁♀♀∪增长5.6%。用于小微企业的贷款(包括小微型♀♀∑笠荡款、个体工商户贷款衡♀♀⊥小微企业主贷款)余额33.5万亿元,其中单户♀♀∈谛抛芏1000万元及以下碘♀♀∧普惠型小微企业贷款余额9.4万亿元,♀♀⊥比增长21.8%。用于信用卡消费、保障性安居工♀♀〕痰攘煊虼款同比增长分别为25.2♀♀%和32.7%,比各项贷款平均♀♀≡鏊俑叱13.1和20.6个♀♀“俜值恪H、信贷资产质量保持平稳2018年四季度♀♀∧,商业银(法人口径,下同)♀♀〔涣即款余额2.03万亿元,较上季末减♀♀∩68亿元;商业银不良贷款率1.83%,较上季末镶♀♀÷降0.04个百分点。2018年四季度末,商业银正常贷♀♀】钣喽108.5万亿元,其中正常类贷款余额1♀♀05.0万亿元,关注类贷款余额3.5♀♀⊥蛞谠[1]。四、利润增长基本稳定20♀♀18年前四季度,商业银累计实现净利润18302亿元b♀♀‖同比增长4.72%,增速较去年同期下降1.26个百分点♀♀♀。商业银平均资产利润率为0.90%,解♀♀∠上季末下降0.10个百分点;平均资本棱♀♀←润率11.73%,较上季末下解♀♀〉1.42个百分点。五、风险抵补♀♀∧芰较为充足2018年四季度末,商业银贷款损失准备逾♀♀∴额为3.77万亿元,较上季末增加1006亿元;测♀♀ˇ备覆盖率为186.31%,较上季末上升5.58个百分点;粹♀♀←款拨备率为3.41%,较上季末上升0.03个百分点。2018年四季度末,商业银(不含外国银分)核心一级资本充足率为11.03%,较上季末上升0.24个百分点;一级资本充足率为11.58%,较上季末上升0.25个百分点;资本充足率为14.20%,较上季末上升0.38个百分点。六、流动性水平保持稳健2018年四季度末,商业银流动性比例为55.31%,较上季末上升2.37个百分点;人民币超额备付金率2.64%,较上季末上升0.75个百分点;存贷款比例(人民币境内口径)为74.34%,较上季末上升0.79个百分点。责任编辑:贾振飞 新浪科技讯 北京时间2月25日晚间消息,据科技网站“数字趋势”的报道,在当地♀♀♀♀♀♀∈奔渲芤簧衔缃的2019世界移动大会♀♀♀♀。MWC)的新闻发布会上,爱立信总裁尖♀♀♀℃首席执官埃克赫姆(Br♀♀je Ekholm)说:“我们将从今天起在北美推出♀♀5G网络。该技术已经到来,未来还有更垛♀♀∴潜力。2019年,我们将全面开启5G之年。”埃克赫拟♀♀》称,爱立信目前已经签下10♀♀「5G正式合同多于其他任何供应商,同时公司还聘请♀♀×4000多名工程师从事研发工作b♀♀‖促进公司在新领域的影响力。他还称,扳♀♀‘立信将在MWC上推出9款新无线电。公司也在推解♀♀▲天线开发火柴盒大小的未来接入点♀♀ U庵稚璞柑寤足够小,可以用胶带粘贴十分♀♀∈视糜诿芗的城市环境、体育场馆等♀♀♀。“5G将成为重要的国家基础设施b♀♀‖”埃克赫姆补充道。5G也将带来众多新的应用,包括虚♀♀∧庀质岛陀蜗贰P碌5G网络已然超出消费领域范畴,它还是工业基础设施。“越来越多地使用机器人将极大地改革未来制造系统,”埃克赫姆说。智能城市也将出现变革。句话说,整个社会本身正在发生变化。

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  华为等折叠屏手机被吊打?柔宇:好测♀♀♀♀♀♀→品要让用户买得起 2月25日,日本统合幕僚监部网站发布了中国海军舰艇的最新消息,并且公布了118乌鲁木齐号驱♀♀♀♀♀♀≈鸾(052D)、547临沂号和598日照号护卫舰(054A)♀♀♀♀〉脑诙月砗O扛浇的航照片。消息称♀♀♀。2月23日(星期六)晚上9点左右,日本衡♀♀。上自卫队第14护卫队所属的仙台号护卫舰♀♀≡诙月砗O慷北约110公里的海域发现了向西南方向航的意♀♀』艘旅洋III级驱逐舰和两艘江凯Ⅱ级护卫舰,这些军解♀♀、随后经由对马海峡南下向东海方向航。日本统合幕♀♀×偶嗖勘硎荆这些军舰与2月16日(星期六b♀♀々被发现的穿越对马海峡北上的舰艇相同。值得注意的是b♀♀‖就在2月23日当天,日本统合幕僚监部♀♀⊥站还曾发布消息称一架解放军的运-9情♀♀”ㄊ占机从东海海域向东北方向飞,经由对马海峡的国际空域进入日本海,然后沿着同一航线返航,日本航空自卫队紧急出动战斗机予以应对。

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